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上市银行新一轮“补血”大动作 27家银行方案再融资5280亿

来源:网络整理 作者:八闽 人气: 发布时间:2017-09-13
摘要:上市银行新一轮“补血”大动作 27家银行方案再融资5280亿

 
  上市银行又开端了新一轮的“补血”动作。

  日前,安然银行、南京银行陆续公告260亿元可转债发行和140亿元定增方案,上海银行200亿元优先股发行随后也获银监会核准,加上银行PB估值濒临1倍,上市银行再融资逐渐纳入投资者视线。

  从A股和H股合计39家上市银行看,除国有大行、华夏银行(行情10.15 +1.50%,诊股)和今年新上市银行外,大多在今年公告或完成再融资方案,合计融资总额逾5200亿元。此中,新增再融资主要通过优先股、可转债、非公开发行(定增)完成。

  提及上市银行再融资,定向增发是较多选择的方式。殊不知,近年上市银行通过优先股、可转债方式停止融资的规模,丝毫不亚于定增。三种差异的股权融资方式,优毛病纷歧,对上市银行、投资者影响也各不雷同。

  整体来看,今年上市银行对再融资方式的选择呈现下列特点:
  H股上市银行和A股次新股城商行对优先股发行较为热衷;
  A股新上市农商行和仍处于破净状态的股份行则偏好可转债发行;
  A股早期上市城商行及局部1倍以上PB的股份行,则较多通过定增补充核心本钱。

  招商证券金融行业首席剖析师马鲲鹏认为,从风险加权资产增速与净资产收益率(ROE)两个维度来看,除局部已有充裕预期的中小银行外,上市银行并不存在板块性质的大面积股权再融资需求,“从预期差的角度,上市银行的股权再融资已经是‘完成时’”。

  股权类融资压力不大
  随着业务开展及坏账的增多,银行核心本钱一直被耗费,加上MPA(宏不雅观审慎评估体系)考核带来的持续本钱补充压力,以及巴塞尔协议Ⅲ过渡期临近完毕,商业银行开端频频“补血”。

  据券商中国记者统计,今年以来,已有13家上市银行披露或完成2440亿元优先股发行方案,另有8家银行方案或已经发行合计1640亿元可转债、6家银行披露或施行合计规模近1200亿元的定增方案。

  按相关规定,定增间接补充核心一级本钱,优先股用于补充其他一级本钱,可转债在转股后可补充核心一级本钱,而一级本钱得到补充也将带动整体本钱充沛率的回升。

  国泰君安证券银行钻研团队认为,在前期本钱耗费过快、近期因监管从严而可能补提本钱的配景下,银行确有增资需求,但近期行业底子面稳中向好,ROE稳中有升,长久看不消担忧再融资重大摊薄收益。

  马鲲鹏讲述记者,在当前“控总量”的监管慷慨向下,银行依靠资产扩张拉动业绩增长的时代已经完毕,对本钱金的依赖已有显着下降。他认为,“随着风险加权资产增速的放缓,约莫上市银行的股权再融资需求将更小。”

  ±\体来看,银行股权类融资压力不大。”中泰证券银行业剖析师戴志锋体现,大型银行和招行本钱充沛水平遍及较高,其内生盈利增长底子能够满足将来本钱需求,而一些核心本钱充沛率偏低的中小银行也大多公布了本钱补充打算,只要华夏银行、天津银行等少数几家上市银行未予公布。

  除股权类融资外,今年已有约60家银行胜利发行二级本钱债,用以补充二级本钱,累计发行规模达1789.73亿元,较去年同期增长70.94%。此外,还有数家银行方案发行逾1500亿元二级本钱债。

  可转债 OR 定增?
  商业银行的本钱构造中,核心本钱是最稳定、质量最高的局部,银行可以永恒性占用,可以长久用来吸收银行在运营办理过程中所孕育发生的丧失。上市银行可以通过配股、定增、可转债转股等方式补充核心本钱,不外由于配股对股价压力较大,因而较少被采取。

  从今年上市银行状况来看,原16家A股上市银行中,除国有大行和招商银行(行情26.14 +2.23%,诊股)、华夏银行外的其余银行在核心本钱补充渠道上存在分化:仍处于破净状态的股份行较多选择发行可转债;3家城商行及局部1倍以上PB的股份行,则较多通过定增补充核心本钱。

  一位银行业剖析师体现,股价对核心本钱再融资选择的影响是显而易见的,处于破净状态的上市银行假如停止定增,发行价格高于市场价格,对机构的吸引力不大。不外,随着近期银行板块上涨,银行股估值上升,股权融资在市净率上的妨碍有望解除。

  北京、宁波、南京3家市净率高于1倍的城商行选择定增,则较多的出于自己本钱充沛水平和监管政策方面的思考。“3家银行核心一级本钱充沛率位列A股上市银行后列,核心本钱补充的压力比力大,但是监管层思考到他们可转债发行额度太大,所以十分谨慎,定增反正是大股东出钱。”一位资深银行业钻研人士称。

  马鲲鹏认为,可转债和定增之间,上市银行的偏好不同不大,今年很多银行素质上都偏好可转债,因为可转债补充本钱金没有那么快。“银行业今年资产端可配置的也不久不多,就是放贷款,其他主要资产的相对约束都比力大,这时候假如补充较多核心本钱,反而投不出去,压力也大,所以各人都偏好发行可转债补充核心本钱,仓促转,仓促用。” 马鲲鹏进一步解释称。

  此外,A股上市农商行也偏好可转债发行。马鲲鹏称,这批农商行通过A股IPO发行募集的资金量偏少,对核心本钱的补充有限,所以思考通过发行可转债补充核心本钱。但也有银行业剖析师认为没有必要,“发优先股就够了,A股农商行如今估值那么高,发可转债以后转股都不一定转得了。”

  优先股继续受宠
  与A股次新股农商行差异,A股次新股城商行更为倾向通过发行优先股补充一级本钱。数据显示,去年A股上市的4家城商行均已披露优先股发行方案,合计募资规模达550亿元。

  “其实所有银行都有发行优先股的需求,因为有其他一级本钱须要补充,但是依照相关规定,只要境内上市银行发行的优先股威力在交易所转让,包括H股上市银行、新三板挂牌银行、非上市银行在境内发行优先股都只能在新三板挂牌转让,所以这些城商行在上市之后,会尽快布置优先股发行。”一家城商行资产负债部人士对记者体现。

  天风证券银行业剖析师廖志明也认为,城商行在完成A股IPO后,定增受再融资新规限制,但是核心本钱补充压力不大,“只有发行局部优先股,本钱充沛率就上来了”。

  H股上市银行则由于大面积破净,加上H股定增募集资金有限,对股价影响也较大,因而同样选择发行优先股补充本钱。

  数据显示,目前有7家H股上市银行已披露优先股发行预案,发行总额合计1240亿元。此中,重庆农商行方案在境内发行100亿元优先股;招商银行350亿元优先股发行方案中,有75亿元方案境外发行。此外,浙商银行已于今年3月完成150亿元境外优先股发行。

  一家H股上市银行高管认为,这一方面是H股银行本钱补充压力下的融资选择;另一方面,中资银行出于优化本钱构造和补充渠道、提升境外影响力等思考,须要补充美圆负债。“从实际发行状况来看,中资银行境外优先股70%-80%境内投资者认购,这对融资老本的降低、优先股市场暗示稳定性均有正面影响。” (原标题:上市银行新一轮“补血”大动作 27家银行方案再融资5280亿)

  .券.商.中.国

责任编辑:八闽
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